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宏观政策逆周期调节已见效果 后续“加力”仍有空间。

2019-05-14 15:31 金融界

  中信证券(19.99 -0.25%,诊股):诸建芳 崔嵘 刘博阳

  主要经济体同步放缓及贸易摩擦“再起”,给中国经济带来了挑战和不确定性。逆周期调节对于2019年中国经济至为关键,年初以来的逆周期调节已见效果,后续“加力”仍有空间。加速推进制度性改革也是今年宏观政策的重要方面,可以为中长期经济固本培元,为当前经济提振信心。我们认为,逆周期调节+制度性改革有能力稳住内需、扛住外部冲击,预计2019年全年GDP增长6.3%,政府确定的经济增长预期目标有望实现,且汇率仍将保持大致稳定,在全球经济增长普遍放缓的大背景下,中国经济仍属不错表现,稳住即胜出。

  全球经济三大变化给中国经济带来挑战和不确定性。相比2018年,

  1)主要国家经济走势由分化逐步转向同步放缓,削弱了中国的外部需求,使中国出口市场的腾挪空间受到极大限制;

  2)主要国家央行迅速转变货币政策方向,使全球流动性和利率走势出现扰动;

  3)去年以来已经趋于 “力争达成协议”的美中、美欧贸易摩擦“硝烟再起”,给全球经济和全球贸易增长投下“震撼弹”。
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